В начале первого зимнего месяца на товарно-сырьевом рынке ситуация остается довольно негативной, мало финансовых активов, которые показывают рост.
Например драгметаллы, в первую очередь, золото, после достижения исторического максимума в конце октября, ушло на коррекцию и сейчас находится в подвешенном состоянии. Но некоторые эксперты все же видят предпосылки для роста золота в 2025 г на фоне перспектив снижения процентных ставок ФРС и продолжения покупок драгметалла мировыми Центробанками. Кроме того, запасы драгметалла в золотых ETF находятся на низких уровнях, что выступает потенциальным бычьим фактором. Цены могут подскочить до 3000$ за унцию в случае усиления спроса со стороны Китая, или если политика Д.Трампа приведет к ухудшению бюджетной ситуации в США. Тем не менее 1-й квартал 2025 г может оказаться для золота трудным на фоне сильного доллара, а средняя цена будет $2650 за унцию, что соответствует текущим ценам.
Цены на нефть стабилизировались после резкого роста во вторник, самого большого за последние 2 недели, после того, как США ввели дополнительные санкции на иранскую нефть. Но уже вчера котировки Вrent снова просели, возвратившись в район отметки 72 $ за баррель. Отметим, что нефть остается в узком диапазоне, торгуясь в пределах 6 $ с октября, под влиянием нескольких факторов. Это предстоящее президентство Д.Трампа, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и Украине, а также слабые перспективы спроса со стороны крупнейшего импортера — Китая. Члены ОПЕК+ встретятся в четверг для пересмотра политики поставок на 2025 г. из-за опасений о возможном избытке на мировом рынке. Тем не менее, члены картеля близки к тому, чтобы договориться об отсрочке плана по возобновлению добычи еще на три месяца.
Фьючерсы на пшеницу восстановились с 3-месячного минимума, т.к. увеличение поставок зерна по Черному морю затмило опасения возможной эскалации конфликта России и Украины. Россия поставила на экспорт рекордный объем пшеницы 25,3 млн т за период с июля по ноябрь, что на 1,7 млн т больше, чем в том же сезоне 2023г. Поставки Украины также подросли: экспорт зерна в текущем сезоне, составил 17,2 млн т по сравнению с 12 млн т в прошлом. Это уменьшило опасения возможных сбоев в поставках на рынок. Мартовский контракт на пшеницу в Чикаго с поставкой в марте вырос на 0,8% до 5,525 $ за бушель, хотя чуть ранее контракт упал до 5,4275$, самого низкого внутридневного уровня с 29 августа.
Рынок какао снова на грани резкого скачка цен, т.к. многолетний структурный дефицит приведет к росту расходов. Эксперты отмечают, что цены на какао-бобы, вряд ли уже снизятся до уровней 2023г. Биржевые запасы в Европе и США упали с 400 000 тонн в декабре 2023 г до чуть более 100 000 тонн в начале ноября 2024г — это самый низкий показатель за всю историю. Такое падение запасов усиливает опасения по поводу длительного сокращения поставок, т.к. именно структурные проблемы лежат в основе кризиса.
Новые законы о вырубке лесов отпугнули фермеров от расширения плантаций, а глобальный дефицит удобрений из-за конфликта на Украине, привёл к снижению норм использования. В начале года стоимость тонны какао-бобов составляла около 4400 $, но к апрелю фьючерсные цены достигли пика почти в 11500 $, что значительно выше среднего показателя за десятилетие, скорректированного с учётом инфляции, который составляет 3400 $. Однако к маю цены упали до 7000 $ за тонну и до конца октября двигались в боковом диапазоне между уровнями 7000 и 9000. Но с началом ноября цены на какао снова пошли в гору и к концу месяца пробили верхнюю границу этого бокового диапазона. Следующей целью будет психологическая круглая цифра 10000, пробитие которой приведет к тестированию максимумов года на отметке 11461. Правда спекулянты могут фиксировать прибыль и цена может снизиться в район отметки 7500.
