Подходит к концу последний месяц осени, а на сырьевыом рынке ситуация
остается очень разношерстной, но лишь немногие активы пошли в гору,
в первую очередь, это кофе и чуть меньше какао. Более запутанная ситуация с
энергоносителями, т.к. предложения Трампа о введении пошлин создают риски для
спроса на уже насыщенном рынке. Аналитики Goldman Sachs говорят,
что цены на нефть Brent могут еще упасть если Д.Трамп реализует свои тарифные
предложения или ОПЕК+ увеличит добычу в 2025г. Цены уже испытали давление в
этом году т.к. спрос на нефть в Китае снижался 6 месяцев подряд.
А вот цены на газ,
напротив, идут вверх, СПГ дорожает из-за растущей конкуренции между Европой и
Азией. В отопительный сезон мировые рынки природного газа переходят
в дефицитную фазу, стоимость поставок СПГ в Европу растет, при прогнозе, что эта
зима может оказаться холоднее двух предыдущих. Европейские цены достигли 2-летнего
максимума, а фьючерсы на природный газ Dutch TTF в конце прошлой недели
достигли двухлетнего максимума. За два месяца с сентября эталонные цены на газ
в Европе выросли примерно на 40%.
В среду цены на кофе
достигли максимумов почти за 50 лет, фьючерсы на зерна арабики выросли на 4,7%
до $3,23 за фунт в Нью-Йорке. При этом рост цен в этом году превысил 70%, а Лондонские
фьючерсы на более дешевые зерна робусты, используемые в растворимом кофе,
выросли на 7,7% до $5 507 за тонну, что вдвое превышает цену начала года.
Бразилия в августе и сентябре пережила сильнейшую за 70 лет засуху, за
которой последовали сильные дожди способные погубить урожай в период цветения.
Цены на золото,
которые в конце октября многократно обновляло максимумы, поднималось выше 2800 $
за унцию (фьючерсы), резко упали после победы Д.Трампа на президентских выборах
в США. Золото падало на 9% от октябрьского максимума, в район 2550 $, что было
связано с ростом курса доллара, который 6 ноября показал самый большой рост по отношению к
основным валютам с 2020 г. С Трампом связывают надежду на разрядку геополитической
напряженности, а золото, это безопасный актив, в него инвесторы перекладываются
в период больших рисков. Поэтому, недавнее снижение цен на золото укладывается
в обычную коррекцию после достаточно длительного периода роста. На прошлой
неделе золото резко отскочило вверх, но в конце ноября желтый металл снова
пошел вниз. Этому способствует информация о том, что Соглашение о прекращении
огня между Ливаном и Израилем с 27 ноября официально вступило в силу.
Тем не менее, эксперты считают, что до конца 2024г золото может снова переписать
исторические максимумы и к концу декабря закрепиться в диапазоне 2800-2900 $.
Этому может способствовать новая геополитическая напряженность, и продолжение
покупок золота со стороны мировых ЦБ. Некоторые отмечают растущий спрос со
стороны автомобильной промышленности в сегменте производства электрокаров. Согласно
последнему отчету Всемирного совета по золоту спрос на драгметалл в 3 квартале достиг
1313 тонн. Вряд ли конечно цена может достигнуть психологического уровня 3000, только если геополитика снова резко начнет ухудшаться. С другой стороны, на фоне более позитивных перспектив после инаугурации Трампа, инвесторы могут перейти в более рисковые активы
(акции, криптовалюты) и золото продолжит снижение. Основной целью медведей остается психологическая круглая цифра 2500, пробитие которой приведет к более глубокому снижению фьючерсов, вплоть до сильного уровня 2300.
